對(duì)話商品期貨閃崩親歷者：為了逃命，所有多頭那晚都成了叛徒
回看一個(gè)星期前的那場(chǎng)血洗，不少商品期貨的投資者仍然心有余悸。
近日，網(wǎng)名為“趨勢(shì)交易的奶爸”的投資者在接受澎湃新聞?dòng)浾邔ＴL時(shí)，回顧11月11日當(dāng)晚的行情，感受相當(dāng)直接：“期貨市場(chǎng)非常殘酷。”
11月11日夜盤，商品期貨市場(chǎng)經(jīng)歷“大血洗”，多個(gè)品種瞬間從漲停變成跌停。此后，商品期貨迎來(lái)多日調(diào)整，連續(xù)暴漲的行情暫時(shí)告一段落。
在經(jīng)歷這場(chǎng)期貨市場(chǎng)的閃崩之后，“趨勢(shì)交易的奶爸”寫(xiě)下《大血洗！我所親歷的商品期貨黑色星期五》一文，在期貨業(yè)內(nèi)廣為傳播，閱讀量逼近百萬(wàn)。
“最讓我感觸深的是什么？11日晚上那樣跌，反映到K線上也就是一根很小的陰線。如果放在股票看，就只是一個(gè)小回調(diào)，漲了那么多天了，跌一天怎么了？我沒(méi)想到自己的盈利回撤會(huì)那么大。”
據(jù)“趨勢(shì)交易的奶爸”透露，11月11日夜盤開(kāi)盤時(shí)，多數(shù)產(chǎn)品直奔漲停板，當(dāng)時(shí)他持有8個(gè)品種的多單，盈利頗豐。但很快，設(shè)置的自動(dòng)止損程序就被暴跌的行情觸發(fā)，更可怕的是，在這樣的極端行情下，止損單的效果也是大打折扣。
“那天我主要是棉花和PTA的損失很大，它滑點(diǎn)了，就是往跌停板砸的時(shí)候，止損單失效了。我用股票舉例子，假設(shè)現(xiàn)在的價(jià)格是20元，跌到19.5元就會(huì)自動(dòng)賣出，但賣的時(shí)候不是掛 19.5元，因?yàn)槭莾r(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先，系統(tǒng)會(huì)掛跌停價(jià)，當(dāng)時(shí)所有的人都掛跌停價(jià)，成交價(jià)就是跌停價(jià)。本來(lái)大家一起往上做多，但那一瞬間相當(dāng)于叛變了，為了逃命，所有的多頭都變成叛徒，自動(dòng)止損被觸發(fā)以后，為了平倉(cāng)我們就掛跌停板的空單，就相當(dāng)于多殺多。踩踏就是這樣來(lái)的。”
不同于股票，期貨的保證金交易制度決定了其高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)的特征。通常，期貨的杠桿水平在8至10倍，即使倉(cāng)位僅有一成，也相當(dāng)于是股票的滿倉(cāng)概念，這10%的倉(cāng)位每波動(dòng)1%，總賬戶就會(huì)波動(dòng)1%。
但對(duì)于重倉(cāng)的期貨交易者來(lái)說(shuō)，一個(gè)跌停就有可能是滅頂之災(zāi)。
重倉(cāng)交易者對(duì)于止損線的設(shè)置往往更加小心，因?yàn)槟軌蛟试S的試錯(cuò)幅度很小，所以自動(dòng)止損線往往范圍很窄。但以11月11日夜盤中波動(dòng)頗厲害的鄭棉為例，當(dāng)日交易振幅高達(dá)13.71%，從漲停到跌停只花了不到1分鐘時(shí)間，自動(dòng)止損單失效，多頭也掛上了跌停板的空單，瞬間爆倉(cāng)的投資者并不在少數(shù)。
澎湃新聞?dòng)浾吡私獾剑型顿Y者當(dāng)晚虧光了約2000萬(wàn)元的浮盈，以及200萬(wàn)的本金，黯淡離場(chǎng)。“趨勢(shì)交易的奶爸”也在接受采訪時(shí)透露，有朋友年內(nèi)累積了400萬(wàn)盈利，一夜之間虧掉500萬(wàn)。
“趨勢(shì)交易的奶爸”是幸運(yùn)的，在11月11日的夜盤中躲過(guò)了爆倉(cāng)。他自己總結(jié)稱，主要是因?yàn)檩p倉(cāng)和分散。
據(jù)他介紹，通常名下的期貨賬戶保證金使用比例只有十分之一，相當(dāng)于卸載了期貨的杠桿，即使此前商品期貨行情大好，一路暴漲，倉(cāng)位最重的時(shí)候也僅有3.6成倉(cāng)。
“因?yàn)槲易銎谪浀某踔跃筒皇菫榱吮├粗氐氖强梢宰龆嘁部梢宰隹铡５行┙灰渍叩乃悸肥菫榱藢?shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，還有很多人本身對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的警惕程度不夠。”
他繼續(xù)說(shuō)：“高杠桿的市場(chǎng)最殘酷的是什么？所有的功勞都沒(méi)法彌補(bǔ)你的過(guò)錯(cuò)，你不可能永遠(yuǎn)正確。所以就要想，最慘會(huì)是什么樣。”
“趨勢(shì)交易的奶爸”2007年時(shí)以業(yè)余投資者的身份進(jìn)入股市，曾經(jīng)在2008年熊市中保持盈利，卻在此后虧掉80%的本金。之后，他辭掉原本穩(wěn)定的工作，開(kāi)始成為一名專業(yè)投資者，信奉趨勢(shì)交易的理念，慢慢積攢下過(guò)百萬(wàn)的資金規(guī)模。
他解釋自己的交易邏輯稱，趨勢(shì)交易不同于短線，交易頻率往往非常低。
“我們做趨勢(shì)的就很功利，從來(lái)不會(huì)雪中送炭，只會(huì)錦上添花，你跌的時(shí)候我永遠(yuǎn)是踩你一腳的人，你漲起來(lái)，我是追捧你的人。”
因此，即使上周經(jīng)歷了大幅回調(diào)，他也并沒(méi)有趁勢(shì)做空。
“這兩天大跌，我不管。你把我單子打掉，我就出局了，就耐心等待新的結(jié)構(gòu)的形成。現(xiàn)在才幾天，還不足以形成新的結(jié)構(gòu)。要等它跌完，走平穩(wěn)了，我再去試多，或者一直大跌變成空頭趨勢(shì)了，那就去做空。”
風(fēng)險(xiǎn)與收益并存，期貨市場(chǎng)上有著“豪賭一把”心態(tài)的投資者也并不少見(jiàn)，但“趨勢(shì)交易的奶爸”似乎并不是其中的一員。對(duì)于賺錢，他對(duì)澎湃新聞?dòng)浾呓o出5個(gè)字：“活著，等風(fēng)來(lái)。”